經濟利潤與會計利潤

 　　「近似的正確好過精確的錯誤」（We would rather be approximately right than precisely wrong.），巴菲特2010年寫給股東的信中這句名言，提醒大家注意財務報表數字背後的意義。

 　　這句話也被許多財務管理專家引用在財務管理的一個思維“小步疊代式進步”。儘管度量上還不夠精準，財務管理專家已經意識到”經濟利潤”（economic profit）在衡量價值創造上，仍然是比”會計利潤”（accounting profit）更好的指標。這裏簡單的說，”會計利潤”就是財務報表顯示的利潤，而”經濟利潤”就是”會計利潤”減去資金的機會成本。

         機會成本也許不好估算，但是對專業服務公司和專業人士選擇投入的專案有重要的意義。我們用例子來說明：在同一個時期，風險程度相當，同一個類型的專案中，專案A投入1,000,000元的資源，可以賺 100,000元；專案B 投入1,000,000元的資源，可以賺 150,000元。對專案A而言，會計利潤是100,000元；但經濟利益則是要扣除機會成本，也就是100,000要減去150,000，經濟利潤則是－50,000元！

 　　即使單從價值創造的財務角度來看，這個經營專業服務公司“經濟利潤vs. 會計利潤”的概念再次強化了我們一再強調的重要觀念：慎選投入的專案，絕不盲目追求業務，沉住氣，冷靜分析！

    

(財務管理：4）