如何應對黑天鵝？

 

大家都很清楚「黑天鵝」這個概念了，但是要如何處理黑天鵝事件，甚至從黑天鵝事件中獲利呢？ 

談風險問題最大的風險就是要每個領域對「風險」的定義並不相同，我們討論「黑天鵝」時千萬別忘了作者Taleb深厚的數學背景和長久的金融實務經驗。 

其實「黑天鵝」這本書並不容易讀，其中的觀念在Taleb前一本書中「隨機的　　致富陷阱」（“Fooled by Randomness”）講的很清楚 - 這本書現在台灣的譯名是「隨機騙局」，大陸的譯名是「隨機漫步的傻瓜」。至於黑天鵝的應對之道則在他下一本書「反脆弱」（“Antifragile”）有明確的策略。 

Taleb基本上提出的對策有三個方向： 

1.    降低脆弱性：要減少自己暴露在負面黑天鵝現象的機率。對個人來說就是要避開高危險性的行業和工作；對投資來講，千萬不要為蠅頭小利而決定做某件事，因為系統往往是非理性的，一件小事可能帶來無法承受的損失。 

2.    利用槓鈴策略（barbell strategy）增強反脆弱性。如果你認為對預測的誤差是沒有把握，而且了解很多風險的測量是有錯誤的，那就要走向槓鈴的兩端：拯端的保守和極端的積極，放棄那些中度風險中度利潤的部份。簡單的說就是把大部份的資源放在收益固定，風險很小的事情上；但也同時把小部分的資源放在收益很高，風險也很高的事情上，這樣建立槓鈴的那一刻開始，最大的損失幾乎已經被確定了，而高風險投入的資源還可能帶來超出期望的回報。 

3.    主動而理性的測試。如果找到一個可能有正面收益的黑天鵝事件，就要想辦法用最低的成本來嘗試最高的機會來促使事情的發生。那就是用不斷的可控制的小成本去測試，最後找到成功之道。其實這個方法特別適用創業者，和創業行業中常說的 ”pivoting”意義相近。

 Taleb考慮的主要是金融行業，我們其他行業是否也可基於這三個原則找到解決之道呢？做工程技和防災的朋友們，碰到的都是負面的黑天鵝事件，如何建立反脆弱的體系呢？黑天鵝如此應對，綠天鵝呢？

請大家想一想。

 

(風險管理:5）